فاندینگ ریت (Funding Rate) چیست؟

فاندینگ ریت (Funding Rate) یکی از مفاهیم کلیدی در بازارهای مشتقه، به‌ویژه در معاملات قراردادهای آتی (Futures) و قراردادهای دائمی (Perpetual Contracts) است. این مفهوم به‌طور خاص در بازارهای ارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین و اتریوم بسیار مورد توجه قرار گرفته است. فاندینگ ریت به‌عنوان مکانیزمی برای هماهنگ‌سازی قیمت قراردادهای آتی با قیمت دارایی پایه(Spot Price)  عمل می‌کند. در این مقاله از ارزکت، به بررسی دقیق فاندینگ ریت، نحوه محاسبه آن، تأثیرات آن بر معاملات و استراتژی‌های معاملاتی مرتبط با آن خواهیم پرداخت.

آشنایی با مفهوم و تعریف فاندینگ ریت

فاندینگ ریت نرخی است که به صورت دوره‌ای بین خریداران و فروشندگان قراردادهای دائمی مبادله می‌شود. این نرخ به منظور کاهش اختلاف بین قیمت قراردادهای دائمی و قیمت دارایی پایه طراحی شده است. قراردادهای دائمی نوعی از قراردادهای آتی هستند که تاریخ انقضا ندارند و معامله‌گران می‌توانند به‌طور نامحدود در آنها موقعیت‌های خرید(Long)  یا فروش (Short) باز کنند.

نحوه محاسبه فاندینگ ریت

Funding Rate معمولاً به‌صورت درصدی از ارزش موقعیت‌های باز (Open Interest)  محاسبه می‌شود و به صورت دوره‌ای (معمولاً هر ۸ ساعت) پرداخت می‌شود. فرمول کلی برای محاسبه فاندینگ ریت به شرح زیر است:

Funding Rate= Premium Index+ Clamp (Interest Rate- Premium Index, Min Funding Rate, Max Funding Rate)

:Premium Index نشان‌دهنده اختلاف بین قیمت قراردادهای دائمی و قیمت دارایی پایه است.

:Interest Rate نرخ بهره بازار است که معمولاً ثابت است.

:Clamp تابعی است که مقدار فاندینگ ریت را بین حداقل و حداکثر نرخ تعیین شده محدود می‌کند.

بررسی تأثیر فاندینگ ریت بر معاملات

فاندینگ ریت تأثیر مستقیمی بر سود و زیان معامله‌گران دارد. اگر Funding Rate مثبت باشد، خریداران (Long Positions) به فروشندگان (Short Positions) پرداخت می‌کنند و اگر فاندینگ ریت منفی باشد، فروشندگان به خریداران پرداخت می‌کنند. این مکانیزم باعث می‌شود که قیمت قراردادهای دائمی به قیمت دارایی پایه نزدیک شود و از ایجاد اختلاف زیاد بین این دو قیمت جلوگیری کند.

· تأثیر بر استراتژی‌های معاملاتی

معامله‌گرانی که از استراتژی‌های بلندمدت استفاده می‌کنند، باید به فاندینگ ریت توجه ویژه‌ای داشته باشند. به‌عنوان مثال، اگر Funding Rate به‌طور مداوم مثبت باشد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های خرید دارند، باید به‌طور مداوم به فروشندگان پرداخت کنند که می‌تواند سود آنها را کاهش دهد. از طرف دیگر، اگر ریت منفی باشد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های فروش دارند، باید به خریداران پرداخت کنند.

چه عواملی بر فاندینگ ریت تاثیر می‌گذارند؟

عوامل مختلفی می‌توانند بر فاندینگ ریت تأثیر بگذارند، از جمله:

• نوسانات بازار: در شرایطی که بازار نوسانات زیادی دارد، فاندینگ ریت می‌تواند به‌طور قابل توجهی افزایش یابد.
• تقاضا برای موقعیت‌های خرید یا فروش: اگر تقاضا برای موقعیت‌های خرید بیشتر باشد، ریت مثبت می‌شود و بالعکس.
• نرخ بهره بازار: تغییرات در نرخ بهره بازار نیز می‌تواند بر Funding Rate تأثیر بگذارد.

مزایا و معایب فاندینگ ریت

درک این شاخص زمانی آسان می‌شود که شما شناخت کافی از مزایا و معایب آن داشته بشید:

· مزایا

• هماهنگی قیمت‌ها: فاندینگ ریت به هماهنگی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه کمک می‌کند.
• کاهش ریسک: این مکانیزم ریسک ناشی از اختلاف قیمت‌ها را کاهش می‌دهد.
• شفافیت: این شاخص به‌صورت شفاف و دوره‌ای محاسبه و پرداخت می‌شود.

· معایب

هزینه اضافی: معامله‌گران باید به‌طور مداوم هزینه‌های ریت را پرداخت کنند که می‌تواند سود آنها را کاهش دهد.

پیچیدگی: محاسبه و درک شاخص فاندینگ می‌تواند برای معامله‌گران تازه‌کار پیچیده باشد.

استراتژی‌های معاملاتی مرتبط با Funding Rate

برای مدیریت دارایی در شرایطی که اختلاف قیمت وقعی بین دارایی وجود دارد باید از استراتژی‌های کاربردی استفاده کرد. مهم‌ترین موارده که باید به آن‌ها اشاره کنیم عبارتند از:

1. استراتژی آربیتراژ

معامله‌گران می‌توانند از اختلاف بین قیمت قراردادهای دائمی و قیمت دارایی پایه برای انجام آربیتراژ استفاده کنند. به‌عنوان مثال، اگر قیمت قراردادهای دائمی بیشتر از قیمت دارایی پایه باشد، معامله‌گران می‌توانند دارایی پایه را خریداری کرده و همزمان قراردادهای دائمی را بفروشند تا از اختلاف قیمت سود ببرند.

2. استراتژی هجینگ

معامله‌گران می‌توانند از فاندینگ ریت برای هجینگ (Hedging) موقعیت‌های خود استفاده کنند. به عنوان مثال، اگر معامله‌گری موقعیت خرید در بازار اسپات دارد، می‌تواند با باز کردن موقعیت فروش در بازار قراردادهای دائمی، از خود در برابر نوسانات قیمت محافظت کند.

3. استراتژی‌های کوتاه‌مدت

معامله‌گران کوتاه‌مدت می‌توانند از تغییرات این شاخص برای کسب سود استفاده کنند. به‌عنوان مثال، اگر پیش‌بینی می‌شود که Funding Rate افزایش یابد، معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌های فروش باز کنند تا از پرداخت‌های خود سود ببرند.

تأثیر فاندینگ ریت بر بازار ارزهای دیجیتال

این نرخ به‌عنوان ابزاری برای هماهنگ‌سازی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه (Spot Price) عمل می‌کند و تأثیرات زیادی بر بازار ارزهای دیجیتال دارد. این مکانیزم به هماهنگی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه کمک می‌کند و از ایجاد اختلاف زیاد بین این دو قیمت جلوگیری می‌کند. فاندینگ ریت بر رفتار معامله‌گران، نوسانات بازار، نقدینگی و ریسک‌های بازار تأثیر می‌گذارد. با درک صحیح از نرخ فاندینگ و استفاده از استراتژی‌های مناسب، معامله‌گران می‌توانند از فرصت‌های موجود در بازارهای مشتقه ارزهای دیجیتال بهره‌برداری کنند و ریسک‌های خود را مدیریت کنند. در این بخش، به بررسی تأثیرات فاندینگ ریت بر بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازیم.

1. هماهنگی قیمت‌ها

نرخ فاندینگ در گام اول بر قیمت ارزها در بازار کریپتو تاثیر می‌گذارد.

· کاهش اختلاف قیمت

فاندینگ ریت به کاهش اختلاف بین قیمت قراردادهای دائمی و قیمت دارایی پایه کمک می‌کند. این مکانیزم باعث می‌شود که قیمت قراردادهای دائمی به قیمت دارایی پایه نزدیک شود و از ایجاد اختلاف زیاد بین این دو قیمت جلوگیری کند. این هماهنگی قیمت‌ها به حفظ تعادل در بازار کمک می‌کند و از ایجاد حباب‌های قیمتی جلوگیری می‌کند.

· جلوگیری از آربیتراژ غیرمنصفانه

Funding Rate از ایجاد فرصت‌های آربیتراژ غیرمنصفانه جلوگیری می‌کند. اگر قیمت قراردادهای دائمی به طور قابل توجهی از قیمت دارایی پایه فاصله بگیرد، معامله‌گران می‌توانند از این اختلاف برای کسب سود استفاده کنند. نرخ فاندینگ با ایجاد هزینه‌های اضافی برای معامله‌گران، این فرصت‌ها را کاهش می‌دهد و به حفظ تعادل در بازار کمک می‌کند.

2. تأثیر بر رفتار معامله‌گران

البته تاقیر نرخ فاندینگ به تغییر قیمت‌ها محدود نمی‌شود. این شاخص با تاثیر بر رفتار معامله‌گران تغییرات کلیدی در بازار ارزهای دیجیتال به‌وجود می‌آورد.

· تغییر استراتژی‌های معاملاتی

نرخ فاندینگ تأثیر مستقیمی بر استراتژی‌های معاملاتی معامله‌گران دارد. معامله‌گرانی که از استراتژی‌های بلندمدت استفاده می‌کنند، باید به فاندینگ ریت توجه ویژه‌ای داشته باشند. به‌عنوان مثال، اگر فاندینگ ریت به‌طور مداوم مثبت باشد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های خرید (Long Positions) دارند، باید به‌طور مداوم به فروشندگان (Short Positions)  پرداخت کنند که می‌تواند سود آنها را کاهش دهد. از طرف دیگر، اگر فاندینگ منفی باشد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های فروش دارند، باید به خریداران پرداخت کنند.

· افزایش فعالیت معاملاتی

Funding Rate می‌تواند باعث افزایش فعالیت معاملاتی در بازار شود. معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است از تغییرات فاندینگ ریت برای کسب سود استفاده کنند. به عنوان مثال، اگر پیش‌بینی می‌شود که نرخ فاندینگ افزایش یابد، معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌های فروش باز کنند تا از پرداخت‌های این شاخص سود ببرند. این افزایش فعالیت معاملاتی می‌تواند به نقدینگی بیشتر در بازار کمک کند.

3. تأثیر بر نوسانات بازار

نرخ فاندیگ نقش مهمی در مدیریت نوسان‌های بازار کریپتوکارنسی دارد. البته، کاهش یا افزایش نوسانات بر رفتار معامله‌گران و سرمایه‌گذاران تاثیر خواهد گذاشت.

· کاهش نوسانات شدید

فاندینگ ریت می‌تواند به کاهش نوسانات شدید در بازار کمک کند. با هماهنگ‌سازی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه، Funding Rate از ایجاد نوسانات شدید و غیرمنطقی در قیمت‌ها جلوگیری می‌کند. این مکانیزم به حفظ ثبات در بازار کمک می‌کند و از ایجاد حباب‌های قیمتی و سقوط‌های ناگهانی جلوگیری می‌کند.

· افزایش نوسانات کوتاه‌مدت

از طرف دیگر، نرخ فاندینگ می‌تواند باعث افزایش نوسانات کوتاه‌مدت در بازار شود. تغییرات در فاندینگ ریت می‌تواند باعث تغییرات سریع در قیم‌ها شود، به ویژه در شرایطی که بازار نوسانات زیادی دارد. این نوسانات کوتاه‌مدت می‌تواند فرصت‌هایی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت ایجاد کند، اما می‌تواند ریسک‌های بیشتری نیز به همراه داشته باشد.

4. تأثیر بر نقدینگی بازار

تمام مواردی که به آن اشاره شد باعث تغییر میزان نقدینگی موجود در بازار می‌شوند. زیرا، کاهش نوسانات تمایل معامله‌گران رای خرید یا هولد رمزارزها را افزایش می‌دهد.

· افزایش نقدینگی

فاندینگ ریت می‌تواند به افزایش نقدینگی در بازار کمک کند. با ایجاد مکانیزمی برای هماهنگ‌سازی قیمت‌ها، نرخ فاندینگ باعث جذب معامله‌گران بیشتری به بازار می‌شود. این افزایش تعداد معامله‌گران می‌تواند به افزایش نقدینگی در بازار کمک کند و باعث شود که معاملات با سرعت و کارایی بیشتری انجام شوند.

· کاهش نقدینگی در شرایط خاص

در شرایط خاص، Funding Rate می‌تواند باعث کاهش نقدینگی در بازار شود. به عنوان مثال، اگر این نرخ به‌طور مداوم مثبت باشد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های خرید دارند، ممکن است از بازار خارج شوند تا از پرداخت‌های مداوم فاندینگ ریت جلوگیری کنند. این کاهش تعداد معامله‌گران می‌تواند به کاهش نقدینگی در بازار منجر شود.

5. تأثیر بر ریسک‌های بازار

بالا بودن ریسک در بازار ارزهای دیجیتال، سرمایه‌گذاری روی رمز ارزها را چالش‌برانگیز می‌کند. با این حال، نرخ فاندینگ یک شاخص کربردی است که نقش مهمی در افزایش یا کاهش ریسک سرمایه‌گذاری دارد.

· کاهش ریسک ناشی از اختلاف قیمت‌ها

فاندینگ ریت به کاهش ریسک ناشی از اختلاف قیمت‌ها کمک می‌کند. با هماهنگ‌سازی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه، فاندینگ از ایجاد اختلاف زیاد بین این دو قیمت جلوگیری می‌کند. این مکانیزم به کاهش ریسک‌های مرتبط با اختلاف قیمت‌ها کمک می‌کند و به حفظ تعادل در بازار کمک می‌کند.

· افزایش ریسک ناشی از تغییرات فاندینگ ریت

از طرف دیگر، تغییرات در Funding Rate می‌تواند ریسک‌های جدیدی را به همراه داشته باشد. به عنوان مثال، اگر فاندینگ ریت به طور ناگهانی افزایش یابد، معامله‌گرانی که موقعیت‌های خرید دارند، ممکن است با هزینه‌های اضافی مواجه شوند که می‌تواند سود آنها را کاهش دهد. این تغییرات می‌تواند ریسک‌های جدیدی را برای معامله‌گران ایجاد کند و نیاز به مدیریت دقیق‌تر ریسک‌ها دارد.

بررسی نمونه‌های عملی از فاندینگ ریت

در حوزه کریپتو دوره Funding Rate بارها اتفاق افتاده که تاثیرات خاصی بر قیمت ازهای دیجیتال داشته است. نمونه‌های واقعی بری بررسی این شاخص شامل موارد زیر است:

· بازار بیت‌کوین

در بازار بیت‌کوین، فاندینگ ریت به طور مداوم تغییر می‌کند و به عوامل مختلفی مانند نوسانات قیمت و تقاضا برای موقعیت‌های خرید و فروش بستگی دارد. به‌عنوان مثال، در دوره‌هایی که قیمت بیت‌ کوین به سرعت افزایش می‌یابد، این شاخص مثبت می‌شود و خریداران باید به فروشندگان پرداخت کنند.

· بازار اتریوم

در بازار اتریوم نیز مقدار فاندینگ نقش مهمی ایفا می‌کند. در دوره‌هایی که تقاضا برای موقعیت‌های خرید افزایش می‌یابد، فاندینگ مثبت می‌شود و خریداران باید به فروشندگان پرداخت کنند. این مکانیزم به هماهنگی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه کمک می‌کند.

سخن پایانی

فاندینگ ریت یکی از مفاهیم کلیدی در بازارهای مشتقه، به ویژه در معاملات قراردادهای دائمی است. این مکانیزم به هماهنگی قیمت قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه کمک می‌کند و از ایجاد اختلاف زیاد بین این دو قیمت جلوگیری می‌کند. معامله‌گران باید به فاندینگ ریت توجه ویژه‌ای داشته باشند، زیرا تأثیر مستقیمی بر سود و زیان آنها دارد. با درک صحیح از Funding Rate و استفاده از استراتژی‌های مناسب، معامله‌گران می‌توانند از فرصت‌های موجود در بازارهای مشتقه بهره‌برداری کنند.

سوالات متداول

1. فاندینگ ریت چه تاثیری بر بازار ارزهای دیجیتال می‌گذارد؟

افزایش یا کاهش میزان نقدینگی، تغییر قیمت رمز ارزها و نوسانات بازار، ایجاد ریسک در سرمایه‌گذاری یا مدیریت آن بخشی از تاثیرات این نرخ بر رمزارزها هستند.

2. چرا بررسی Funding Rate برای معامله‌گران ضروری است؟

برای مدیریت بهتر قیمت ارزهای دیجیتال و کاهش ریسک سرمایه‌گذاری بررسی این شاخص اهمیت زیادی دارد.

چه استراتژی‌های برای مدیریت سرمایه در دوران افزایش یا کاهش دائمی قیمت رمزارزها استفده کنیم؟

استراتژی‌های هجینگ، آربیتراژ و موتاه مدت سه اصل مهم برای مدیریت سرمایه در چنین شرایطی هستند.